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Volkswagen-Gong – die Erste

Von
Stefan Jung
– 29. Oktober 2008Eingestellt unter: Börse, Kurioses, Wirtschaft

In Folge der massiven Kursschwankungen der Volkswagen-Aktie hat die Deutsche Börse nun auf nicht unerheblichen Druck hin vorzeitig reagiert. Ab kommendem Montag wird die VW-Aktie in den deutschen Aktienindex DAX mit einer maximalen Gewichtung von 10% eingehen. Während der massiven Kurssprünge und der damit verbundenen Wertsteigerung war der Einfluss des Konzerns in der Spitze auf 50% gestiegen und hatte zu deutlichen Verzerrungen geführt.

Die Einsicht der Porsche-Verantwortlichen (mit nicht ganz uneigennützigem Handel) bis zu 5% der Anteile freizugeben, konnte die Entscheidung nicht verhindern. Der Ankündigung folgte der Vorwurf, Porsche würde den Wert des VW-Konzerns beeinflussen. Tatsächlich würde der Verkauf von Optionen, welche Porsche zur Kurssicherung nutzt, den Schwaben ungeahnte Summen in die Kasse spülen. Bei einer Marktkapitalisierung von bis zu 300 Mrd € stehen dem 5%-Paket (ungehebelt) 5 Mrd € gegenüber.

Auch die Tatsache, dass Porsche (inklusive Funktionären) zeitweilig der Zugriff auf 120% der VW-Anteile möglich war, stützt die These der agressiven Spekulation. Ermöglicht wird dies durch Terminkontrakte und Leerverkäufe. Der auch sonst nicht unübliche Vorgang dürfte die Banken im Fall VW einiges kosten.

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Rettungspaket steht – mit Ländern!

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Stefan Jung
– 16. Oktober 2008Eingestellt unter: Börse, Wirtschaft

Nachdem es vor einigen Tagen reichlich Diskussionen um das Merkelsche Rettungspaket gab und die Länder eher zögerlich auf den geforderten Drittel-Anteil reagierten, haben die letzten Handelstage am Parkett für breite Übereinstimmung gesorgt.

Der 500 Mrd. € schwere Fond wird von einer neuen Behörde verwaltet – der FMSA – Finanzmarktstabilisierungsanstalt. (Wer hat sich dieses sperrige Wort ausgedacht?!)

Ob die Finanzspritze die erhoffte Erholung bringt, wird sich noch herausstellen – auf jeden Fall dürfte sie dem Geldmarkt wieder ein wenig Schwung verleihen.

Wer sich am Ende von den 6250 € pro bundesdeutschem Kopf die Taschen vollhaut, wird sich ebenso zeigen :-)

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Mein heutiges Made-My-Day: Reifenwechsel

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Stefan Jung
– 10. Oktober 2008Eingestellt unter: Allgemein, Börse

Trotz der Tatsache, dass die Klimaerwärmung kein mediales Thema mehr ist, weil neben den Charts zur Finanzkrise kein Platz bleibt, werden sich jetzt wohl einige fragen, warum ich in diesen Breitengraden jetzt schon Reifen wechsel?

Der Fall lag leider anders – die Reise ins Wochenende startete erst wie gewohnt, musste allerdings noch auf dem Firmengelände auf Grund eines Plattfußes unterbrochen werden. Wo ich mir den Metallspan, der weder wie ein Nagel noch wie eine Reiszwecke geformt war und irgendwie an außerirdische Hinterlassenschaften erinnerte, eingefahren habe, ist auch nicht mehr rekonstruierbar. Wirklich glücklich hat mich der Umstand gestimmt, dass das Ersatzrad einen brauchbaren Druck aufwies. Auch die frühe Warnung (flopplobblopplobb) ist mir lieber als ein unkontrollierter Ausritt in die Leitplanke.

Der Bogen zu den Finanzwerten wäre auch noch zu schließen: schwarzer Tag zum Abschluss einer schwarzen Woche. Für mich doch etwas unerwartet, brachen die Märkte nochmals deutlich ein. Technische Korrekturen scheint es also nur bei kleinen Schwankungen zu geben.

  • DAX   -   -7%   -   4.544
  • MDAX   –   -7%   –   5.329
  • TecDAX   -   -5%   -   516

Die Verluste bewegen sich damit schon auf Höhe der Indizes im Verhältnis zu den Höchstständen fast auf 50%. Was jetzt irgendwie noch “fehlt” wäre eine Schließung der Frankfurter Börse. Aus anderen Ländern ist diese Praxis durchaus bekannt – hierzulande scheint das (noch?) kein Thema zu sein. Zu Recht, überdenkt man den Vertrauensbruch an den Anlegern, die in diesem Moment keine Möglichkeit zum Handeln (in diesem Zusammenhang: Verkaufen) mehr hätten.

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Volkswagen AG – ein Tagesrückblick

Von
Stefan Jung
– 7. Oktober 2008Eingestellt unter: Börse, Politik, Wirtschaft

Nachdem die Volkswagen-Tochter Audi einmal mehr sensationelle Absatzzahlen vermelden konnte und Porsche zudem noch verkündete, dass eine Aufstockung der Anteile auf über 50% in Planung sei, waren die Papiere des VW-Konzerns heute dankbares Opfer der sonst müden und von der Bankenkrise gebeutelten Spekulanten.

Das abgebildete Chart zeigt den heutigen Tages(!)verlauf. In der Spitze konnte die Aktie ein Plus von 50% verbuchen – der Schlusskurs wird 2% im Minus bei 283,50€ festgestellt.

Derartige Kursschwankungen kannte man bis dato lediglich von Pennystocks. Die turbulenten letzten Tage konnten durchaus auch Bankenwerte in der Größenordnung bewegen – allerdings nur in eine Richtung.

Der Volkswagen-Konzern besitzt eine Marktkapitalisierung von ca. 92 Mrd. €. Die heutige Tagesveränderung hat den Börsenwert des Unternehmens (wenngleich nur äußerst kurzfristig) um satte 46 Mrd. € auf 138 Mrd. € verschoben. Die Vermutung liegt nahe, dass diese extreme Schwankung auf kreditbasierte Geschäfte (Spekulation – Optionen – Zertifikate – Hebelwirkung) zurückzuführen ist. Vielleicht ist in den nächsten Tagen dazu mehr zu lesen.

Ansonsten laufen die Märkte unverändert ins Minus – der letzte Wert des DAX im späten Handel beträgt 5.156 Zähler, was einen Abschlag von 5% bedeutet.

Die Presse: “Appelle zur Beruhigung und Wirbel an den Börsen, FAZ”, “Europäer retten ihre Großbanken”, Sueddeutsche”.

Die Politik (in Person allen voran Angela Merkel) rückt zunehmend in den Fokus der Berichterstattung. Die Tage der Verharmlosung sind vorbei, so dass jetzt echtes Krisenmanagement gefragt ist. Für Angela Merkel eine neue Situation…

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Auf die Bankenkrise folgt der Ausverkauf…

Von
Stefan Jung
– 6. Oktober 2008Eingestellt unter: Börse, Wirtschaft

Nachdem die Spekulationen für und wider des Rettungspakets für die deutlich unter Zugzwang geratene Hypo Real Estate am Wochenende einen neuen Höhepunkt erreicht hat, werden die Anleger deutlich nervös. Der heutige Montag bringt über (fast) die gesamte Front breite Verluste:

  • DAX   -7%
  • MDAX   – 8%
  • TecDAX   -11%

Einmal mehr bildet die Volkswagen AG die (wohl Porsche-getriebene) Ausnahme: ein Plus von satten 6%.

Ich vermute, die Zeit ist reif für die eine oder andere Offenbarung über die tatsächlich verübten Praxen im Bankengeschäft. Unsere werte Regierung sichert mit einer Rekordsumme “Spareinlagen” ab (ca. 600 Mrd. €) – doch was genau wird überhaupt gesichert? Das Sparbuch, was wohl kaum noch einer im Schrank liegen hat, weil einerseits der Zinssatz unterirdisch ist und andererseits der nette Bankberater mit dem korrekten Schlips auf sichere und vor allem mit irren Renditen versehene Zertifikate beraten hat. Die Tatsache, dass fast alles über Termingeschäfte und damit kreditfinanziert abgewickelt wird, dürfte die Situation kaum verbessern. Die geschichtlich wohl einmalige Frage lautet für Banken die Tage wohl:

Wo bekommen wir sofort Barmittel?

Die Presse titelt unter dessen mit “Die Banker haben die Marktwirkschaft verraten”, “Helle Panik an den Börsen” und “Die Erpressten”.

Ich bin ehrlich gespannt, wie die Aufstellung der Gewinner und Verlierer aussehen wird – später, wenn man das Thema Finanzkrise in Büchern lesen wird. Da die Lösung im Werfen mit staatlichem Geld gesucht wird, wäre mein Tipp Inflation. Nicht extrem aber doch deutlich spürbar – damit wären auch Gewinner und Verlierer klar.

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Finanzwerte (weiter) auf Talfahrt

Von
Stefan Jung
– 19. August 2008Eingestellt unter: Börse

Der heutige Börsentag hat einmal mehr die Finanzwerte in den Keller geschickt. Der Gesamtverlust auf den Index betrug satte 2,34%. Dabei könnte man ansich meinen, viele der Unternehmen bieten gute Einstiegschancen.

Börse ist aber Zukunftsgeschäft. Getrieben von Erwartungen an Umsatz und Gewinn werden die großen Geldmengen bewegt. Interessanterweise scheinen auch die Unternehmen die Situation zu nutzen und geben keine hohen Gewinnerwartungen mehr aus. Was passiert aber stattdessen mit dem eingenommenen Kapital?

Der “bad case” wären fehlende Umsätze. Das wäre ärgerlich, weil damit tatsächlich Bares in den Kassen fehlt. Der “good case” sind konstante oder weiter steigende Umsätze. In Zeiten schwacher Märkte muss man es mit den Gewinnen ja nicht übertreiben – stattdessen bietet sich die Chance, Investitionen zu tätigen ohne dass man gegen den Markttrend schlechte Gewinne präsentieren muss. Auch eine Variante :-)

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